昨夜，京东股价为何盘中暴跌超7%？

靓丽财报第二天，京东股价为何盘中暴跌超7%？

本周一，京东公布了2017年第三季度业绩：京东第三季度净收入达到837亿元人民币，同比增长39.2%；用户数方面，京东过去12个月的活跃用户数为2.663亿，同比增长34%；公司在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）第三季度的毛利额为128亿元人民币（约19亿美元），比去年同期增长51.9%。京东持续经营业务净利润为22亿元人民币，同比增长359%；美国通用会计准则下（GAAP）持续经营业务净利润为10亿元人民币；这是京东成立以来盈利最好的一个季度。

京东2017年第三季度由于收入增长和EPS 数据都超过华尔街的预期，所以在业绩公布后的本周一，京东的股价迅速上涨，当天的收盘价格从前一个交易日的39.96美元上涨到41.34美元。

然而，就在季报公布后的第二天，也就是本周二，京东的股票价格在本周一上涨的势头突然骤变，不仅将本周一上涨的盈余如数突出，反而在盘中的最高跌幅超过7%， 几乎跌掉了一个唯品会的市值；而且交易量巨大，如下图：

当天，京东股价的最终收盘价为38.9美元，和周一的收盘价格比较下跌5.9%，每个ADS 跌2.44美元。全天的交易量高达3640万个ADS，远高于平均日交易量的1687万个ADS; 如下图所示：

靓丽财报之后，股价本来应该是持续上涨的，为何仅仅涨了一天就跌，而且跌的这么猛，交易量竟然这么大？原因何在？

一份颇具杀伤力的分析师报告

原来，今天，摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师Grace Chen出了一份最新的分析师评级报告， 该报告将京东的股票评级从增持( Outweight)下调至持平( Equal-weight)，目标价从53美元降至45美元。

该分析师指出，在2017年，京东已经显示出“强大的执行力”，比如：该公司提升了利润率，进入了新的类别，比如电子产品，以及最近的快速消费品。

但是， 现在，该公司正面临着服装领域的“激烈“竞争，因为超过100家国产本土服装品牌退出了京东的平台，该分析师指出。

这位分析师表示，服装部门的亏损影响了该公司第三季度业绩报告中的指标。和去年第三季度相比较，2017年第三季度的总商品成交量(GMV)同比增幅从46%降至32%，第一季度为42%。

分析师表示，京东仍为商家提供了一个有“独特价值的选择”，但在GMV放缓之后，投资者可能需要考虑等待一个“更好的再入口点，以期待利润率提升的长期故事” investors may want to consider waiting for a "better reentry point to play the long-term margin expansion story。

如果按照这个分析师的观点，看来，京东在长期利润率提升上，还需要继续努力。不过，如果京东将自己的核心战略标杆设为亚马逊的话，又何必在乎短期的盈利呢，不如放下包袱继续前行。

摩根士丹利的这名分析师基本情况如下。除了给京东评级之外，他还关注百度，阿里，途牛和畅游。他曾经在9月之前将阿里的股价目标价格上调至140美元，看来当时他是看好阿里，但没有想到，阿里后来的股价表现是如此的惊人。不过，阿里现在的市值是4700亿美元，离亚马逊的5500亿美元的市值不算太远（前段时间，阿里还短暂超过亚马逊的市值）。有媒体认为，投资者对阿里业绩的期待也是胃口越来越高。是投资阿里还是投资亚马逊，已经成为华尔街不得不认真考虑的了。

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